【钢铁】下游需求尚可 社会库存降幅扩大

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※市场回顾

截至8月30日,钢铁(申万)指数收报20,418.89点,环比下跌2.33点,跌幅为0.11%。个股方面,沙钢(),南钢(),九里特种材料(),大冶特钢()和八一钢铁()涨幅居前五,涨幅为7.26%和6.19分别。 %,5.62%,3.81%,3.17%;嵩山松山(),海南矿业(),宏达矿业(),ST金陵,新港()分别跌幅居前五位。 -3.11%, - 2.67%, - 2.64%, - 2.48%, - 2.44%。

※下周的市场前景

下游需求正在逐渐增加社会库存或振荡:

根据Mysteel的调查结果,本周钢铁社会库存减少296,900吨,下降2.3%。具体而言,螺纹钢,电线,热轧,冷轧和中板单周库存和变化范围分别为60,940,800吨(-3.5%),1,678,400吨(-1.2%)和2,441,400吨(-2.1%) 。 ),1,093,200吨(-0.5%),1,084,500吨(+ 0.2%)。据上海钢铁()统计,本周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为348.6万吨/日,减少33,400吨/日。受现货价格持续下跌影响,部分电炉开始减产。随着电炉企业产量的逐步减少和下游需求的恢复,库存可能会下降。

※现货价格限制生产执行干扰:

自6月以来,唐山市已经颁布了《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》和《7月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》,武安市也发布了《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》和《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》。 6月27日,生态环境部副部长严庆在国家新办公室召开的新闻发布会上表示,第二轮中央生态环保监测站的首批准备工作已经开始。基本准备就绪,将在不久的将来推出。国家层面的生产限制政策对企业的生产有一定的影响。最近,山西和山东也听到了一些企业自发合作的声音。早期钢铁产量高,社会库存快速积累是现货价格下跌的主要原因。目前,一些企业已经遭受了少量损失。之后,他们将关注采暖季节和生产政策对企业生产的影响,如后期生产政策的收紧和企业的结合。自发性生产限制将增加,预计钢材价格将逐步稳定。

※利润分化:

截至8月30日,热轧,螺纹钢和冷轧吨钢的毛利分别为445元/吨,365元/吨,219元/吨,变动范围为-4元/吨, +14元/吨,+ 38元/吨。据Mysteel研究,截至8月30日,163个高炉的开工率为67.96%,比上月下降0.28%,高炉产能利用率为78.05%,比上月上升0.21%,淘汰产能利用率为84.96%。它比去年同期增长了1.91%。受原材料价格大幅下跌影响,本周钢铁企业盈利能力小幅回升。后来,随着限制生产政策的实施,钢铁企业的盈利能力有望逐步稳定和反弹。

※推荐目标:

大冶特钢,九里特种材料,华菱钢铁(),三钢曙光()。建议关注:方大特钢(),宝钢(),柳钢(),嵩山钢铁。

风险提示:需求低于预期,环境保护和生产减弱,中美贸易摩擦加剧。

证券研究报告《钢铁:下游需求尚可 社会库存降幅扩大》

发布时间:2019年9月1日

报告发行机构天丰证券股份有限公司(被中国证券监督管理委员会收购的证券投资咨询业务)

本报告的分析师

马金龙SAC执照证号:S

本文首次发表于微信公众号:天丰研究。本文内容属于作者个人观点,不代表和讯网的立场。投资者应采取相应行动,风险自负。

(编辑:张扬HN080)