天弘:资产配置是慈善资金管理核心 借力技术提3建议

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近年来,从成熟市场的经验来看,长期资本自然接近价值投资,支持创新的最佳效果。在美国,捐赠和慈善基金是风险投资的第三大来源,仅次于养老基金和金融保险。近年来,监管法律法规引导保险基金,慈善基金和教育捐赠基金成为机构投资者,从而支持新经济。新浪矿业基金会邀请该基金公司开展捐赠和慈善基金相关业务,以诠释读者。

公共基金是市场上最专业的机构投资者之一,预计将帮助慈善资产获得长期稳定的回报。资产配置是慈善资产管理的核心。在金融科技时代,慈善资产投资需要借用新技术。

天鸿基金认为,慈善基金的标准化投资才刚刚开始。建议按照“了解自己,相互了解,求同存异,稳扎稳打”的原则,迈出维持和增加慈善资产价值的第一步。

以下是全文:

天鸿基金:资产配置是慈善资产管理的核心

2019年1月1日,《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》(以下简称“办法”)正式实施,开启了中国慈善资产管理的第一年。由于慈善资产具有极高的安全要求,如何安全有效地投资已成为投资界和慈善界需要共同面对的问题。

作为资本市场上最专业的机构投资者之一,公共基金在过去21年中为投资者创造了丰厚的回报。随着慈善资产管理进入新的发展阶段,公共资金将发挥专业优势,为慈善组织提供专业的资产管理服务,帮助慈善机构实现可持续发展。

1.公共基金是市场上最专业的机构投资者之一

经过21年的发展,公募基金取得了显着成效。据中国银河证券基金研究中心统计,截至2019年6月30日,全市共有公共基金管理人员135人,管理基金总数5547人,净资产13.4万亿元; 1998-2019在本季度,公共资金共为客户累计约2.73万亿元。

根据中国证券监督管理委员会的数据,截至2017年底,国内偏股型基金年均收益率达16.5%,比同期上证指数平均涨幅高8.8个百分点。债券基金的年均收益率为7.2%,超过了当前的三年期。定期存款利率为4.5个百分点。

根据中国证券监督管理委员会公布的数据,公共资金在各类养老金管理中也发挥着重要作用。受托管理基本养老金,企业年金,社会保障基金等1.5万亿元养老金,市场占有率超过50%。

经过21年的稳健发展,公共基金突出了四大优势。首先,作为最专业的机构投资者,积极管理的能力很强。主动管理能力是公共资金的核心竞争力。公募基金坚持长期投资和价值投资理念,为投资者创造长期稳定的回报。其次,产品布局丰富,可满足不同的配置需求。公共资金涵盖各种不同的风险特征产品,如股票基金,混合基金,债券基金,货币基金,商品期货基金,ETF基金,FOF基金,QDII基金等,以满足不同投资者资产配置的需求。第三,有完整的投资和研究体系。公募基金建立了研究和投资体系,涵盖投资研究,投资决策,资产配置,投资组合构建,交易执行,风险和绩效评估。第四,有严格的监督和健全的风险控制体系。公共基金受独立托管,每日估值,信息披露和证券投资的约束。在投资和财富管理行业,公共基金是受国家法律,监管机构和交易所最全面和严格监管的唯一行业。每家公共基金公司都根据监管要求建立了完善的风险控制体系。

其次,公共资金帮助慈善资产实现长期价值

《中国慈善行业调研报告-对行业自主机构的观察》从2008年的汶川大地震到2017年的十年间,中国的慈善产业发展迅速。 2017年,国内捐款总额近1500亿元,相当于234亿美元,并且每年保持稳定增长。科技已降低慈善行业的门槛,让更多人参与慈善活动。 2017年,12个正式批准的公益平台筹集了近3.78亿美元的捐款。技术也使慈善事业变得有趣,支付宝的公益蚂蚁森林模式让人们感到高兴。

与慈善行业整体趋势不符的是其投资能力。以最具代表性的基础为例。三分之二的基金会只存款,不投资。根据基金会投资指数研究组的数据,2010 - 2016年基础行业的投资回报率仅为1.20%。投资能力薄弱严重制约了慈善行业的“造血”能力,影响了慈善行业的整体发展。

2019年1月1日,《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》正式实施,开启了中国慈善资产管理的第一年。这种方法为慈善组织投资,澄清投资范围,投资管理系统要求,投资决策过程等提供了政策和监管基础,但同时也对慈善组织的投资专业性提出了挑战。组织。

“有时在新闻中,行业有专业化”,慈善行业和公共基金需要相互关联。一方面,公款可以为慈善行业提供专业的投资管理服务,满足不同风险特征的各种金融产品的慈善资金需求,让慈善组织关注公益事业。经过近二十年的发展,中国的公共资金已经成为资产管理行业的典范。公共资金稳定发展的基础是管理规范,信息透明度和严格监管,符合慈善资产管理的要求。从国际经验来看,发达国家慈善组织委托专业机构进行投资是一种常见做法。另一方面,在发达资本市场,慈善基金在公共基金,风险投资,股权投资等领域广泛活跃,是公共基金和资本市场的重要长期资金来源。

此外,公共资金与慈善行业之间的积极互动有利于共同履行社会责任。一方面,公共基金实行社会责任投资,ESG投资和绿色投资,以促进经济转型。另一方面,公共资金和投资者将在财富增值后通过慈善基金更多地回馈社会。

第三,资产配置是慈善资产管理的核心

投资的实质是承担风险并获取风险补偿。资产配置是指在多种资产类别和投资策略之间整体资金的合理分配,即通过明确投资的资产类别和各种资产的投资比率,在给定的波动风险水平下实现最佳投资回报。目标是将风险分散到不同的资产类别,并努力实现超过市场平均水平的收入。实践表明,90%的投资收入归因于资产配置。

资产配置包括四个步骤。首先是澄清投资产品的类型。投资者需要了解各种资产,包括平均回报,风险特征以及各种资产之间的相关性。二是明确各种资产的最优投资比例。有必要澄清承担风险的能力以及可以假设多少风险来确定各种资产的最佳投资比率。三是根据经济和资本市场的变化确定是否调整各类资产的投资比例。四是明确调整各类资产投资比例的原则和方法。

资产配置具有以下重要意义:第一,将投资管理从预期收益率转变为风险管理。风险管理导向是以风险敞口作为锚点来管理资产,从而使投资组合的整体风险与投资预期一致。它避免了过度的风险,超出了投资者的承受能力,避免了风险不足。风险太低,收入减少。第二是将长期投资目标转化为可行的短期和中期投资目标。做投资将谈论长期目标,但很少有人知道长期投资目标是什么,与现实无关。资产配置将长期目标标准转换为短期和中期投资目标,为投资过程提供指导。三是促进专业化分工。资产分配通过资产分配分解为各种资产类别。每个类别都分解了几种投资策略。投资过程由不同的投资团队完成。有特殊的资产分配,资产类别中有特殊的投资策略。执行特定的投资策略。第四是评估绩效的市场化标准。综合基准根据不同类型资产的比例设定,并通过比较实际绩效和绩效基准来评估投资组合的运营效果。

第四,金融技术时代对慈善资产的投资需要借用新技术

传统的投资研究依赖专业人士进行分析和判断,并且在不断增长的财务数据面前开始出现疲劳迹象。智能投资研究以人工智能,大数据,云计算等现代技术为基础,获取,处理和分析大量相关数据,生成投资意见和报告,实现自动交易,有效减少投资管理成本,提高效率。

在数据采集过程中,智能投资研究利用丰富的数据源和丰富的数据类型(如PDF和照片)自动获取高频率的大量数据。在数据处理过程中,智能投资研究可以处理大量非结构化数据,并将机器获取的非结构化数据转换为可处理的结构化形式。在数据分析过程中,智能投资研究以人工智能为基础,对大量初步处理数据进行再处理,建立公司,关键股东等知识地图,分析知识地图中的关键主题,最后实现独立观点,并根据Automate为每个需求生成各种报告。

作为一家拥有丰富互联网基因的基金公司,天鸿基金在智能投资研究方面进行了多次富有成效的探索。例如,以鹰眼系统,导航系统和资产分配系统为代表的视觉智能投资研究平台;以宏村系统为代表的银行间存款查询系统;以平衡宝神赎回预测模型为代表的流动性预测系统;由Sky Eye System代表的风险管理系统。上述制度极大地提高了公司的投资和研究效率,进一步创造了天鸿基金在行业中的独特能力。

五,慈善资产管理建议

慈善基金的标准化投资才刚刚开始。建议按照“了解自己,求同存异,稳定”的原则,迈出保持和增加慈善资产价值的第一步。

所谓自信,即慈善组织需要充分了解其风险承受能力和财务特征,另一方面需要了解资产管理产品的类型和特征,可能遇到的投资风险以及良好的经验在同一行业。在此基础上,仔细选择和购买符合组织风险识别能力和风险承受能力的产品。

所谓寻求共同点,同时保留差异意味着慈善基金投资的目的是实现资产的保值和升值。慈善组织需要提前确定适当的投资目标,并与投资经理达成协议。具体投资以及如何投资某种产品必须尊重投资。规律性不会干扰投资经理的运作。反过来,投资管理机构需要了解慈善组织的关注,更多沟通和沟通,以实现维持和增加慈善资产价值的目标。

所谓稳步启动,即慈善基金标准投资刚刚起步,历史收益水平较低,大多数慈善组织刚接触金融市场,对金融市场风险知之甚少。该提案始于稳定的投资。随着投资理念和对资本市场认识的深化,风险资产的比例可以逐步增加,收入水平可以逐步提高。

主编:常富强