高盛认为债券走势“过头了” 预计今年仅再降息一次

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新浪美股票新闻这几天已经很难找到股市多头。然而,有些人对经济前景持乐观态度,并预测他们今年将再次降息。

虽然高盛集团的投资管理部门仍在等待逢低买入的更好入门水平,但仍倾向于偏好股票和信贷而非政府债券,这表明他们并不担心即将到来的经济衰退。该部门负责管理约1.7万亿美元的资金。它预计美联储将在2019年再次降息,然后最终将回归加息周期,而不是预期期货市场将三次降息。

高盛的立场与市场普遍预期相反,后者导致8月份股市下跌以及债券激增。美国银行的一份报告显示,债券基金在8月14日当周拥有第四大资金流入,而股票基金则有资金流出。

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总部位于伦敦的执行董事大卫科普塞说:“我们认为这不是这一轮商业周期的结束。”他是全球投资组合解决方案部门的成员,该部门管理着高盛资产管理公司约1220亿美元。 “如果我们的中心假设是真的经济增长继续从较高水平放缓,但下半年仍处于趋势水平,经济衰退的风险很低我们认为核心通胀将继续上升。”/p>

逆向操作

随着本月全球股市亏损超过4万亿美元,风险最高的信贷急剧下降,政府债券飙升,反趋势操作的时机似乎已经成熟。但这不是胆小的:因为市场在波动。

Copsey拒绝同意几个市场中最悲观的论点。他强调,收益率曲线的反转并不总是对经济衰退的预警。在他看来,通常脆弱的信号家庭和非金融公司债务水平仍然是非常良性的。他指出,美国核心个人消费支出指数(通胀计量指数)一直在上升。

他还怀疑目前的贸易摩擦影响是否足以结束当前的全球经济增长周期。

他在周四晚上通过电话说,“事情会变得更糟,这将是一个天然的障碍,因为最终双方都有可靠的担忧和可靠的议程,他们不希望这会给他们带来负面影响。长期的国内增长前景。“

瑞士信贷集团的策略师也认为,收益率曲线并不一定成为股市的卖出指标。他们在周四的一份报告中写道,最可靠的信号仍然显示经济衰退不太可能在2021年之前发生,他们表示他们正在增加他们持有的欧洲周期性股票。这些股票本月最令人沮丧。严重。

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在股票方面,Copsey的团队正在寻找具有高股息和错位价值的股票,而不是接触具有更广泛市场或周期性风险的股票。反向操作的另一种观点是:欧洲,尤其是西班牙增持,这更多是受国内因素推动,因为该地区的股票价格较低,而且对经济增长的一些暂时阻力应该会消退。它对美国和新兴市场持中立态度。

至于政府债券,他说他们可能几乎上涨了。

主编:张宁