下半年产销有望复苏 汽车优质龙头已具配置价值

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由于国家六大排放的早期实施,中国的汽车经销商在六月开始关注清理库存。机构普遍预测,汽车行业将在下半年进入积极的补货阶段,并实施叠加的消费刺激政策。汽车的生产和销售预计将在下半年恢复。

在这种预期的背景下,A股和香港股市的汽车股在7月24日上涨。在A股方面,汽车(申湾)指数上涨1.22%。在成份股中,新日股份,石材新材料和悦灵股份均为三个上限。在港股方面,东风集团在香港上市的股票,北京汽车,吉利汽车,中升控股,广汽集团和正通汽车均上涨超过3%。

市场预计将在下半年改善

该协会最近公布了2019年6月的汽车销售数据。从整体市场销售情况来看,窄座乘用车的零售额达到176万辆,同比增长4.9%,而累计下降11.9%今年前五个月的百分比。增长率大大提高。这也是12个月后第一次同比增长。 6月份,窄座乘用车的零售额增长了11.6%,这是自2000年以来6月份增幅最大的一次。据该协会称,6月份的零售增长主要基于全国五大车型必须“被迫“在月底前清理。由于国家五库存消化时间紧迫,任务繁重,加上今年上半年终端消费持续疲软,给经销商和厂商带来了巨大压力。自6月初以来,制造商和经销商纷纷推出大规模有针对性的促销活动,利用各种渠道终于实现了国家六大转换的硬着陆,这刺激了零售市场转好。

从累计销售数据来看,2019年1月至6月,乘用车累计销量为995.4万辆,同比下降9.3%,而去年同期为1097.8万辆。从1月到5月,累计下降趋势已经缓解。该协会预计,7月将成为全年销售的淡季。下半年“补库”趋势将进一步显现。从8月起,制造商的采购量将增加,汽车市场的趋势也将显着改善。

有专家认为,今年推出的频繁汽车消费刺激政策的长期影响值得期待。自10个部委今年1月联合发布政策,开始新一轮“汽车下乡”以来,在不到半年的时间里,全国各地纷纷推出各种汽车消费激励政策。汽车消费的快速下降是频繁刺激政策的主要原因。虽然短期刺激措施相对有限,但从长远来看,更有利于汽车消费需求的稳定发展。展望未来,随着汽车消费刺激政策的逐步推进,去年下半年的基数将逐步减少,未来汽车消费有望恢复正增长。

看好行业细分领导者

从第二季度的资金配置来看,机构继续减持汽车股。根据渤海证券提供的数据,第二季度,该基金持有的股票数量从上一季度的79个下降到63个,股票市值从上一季度的人民币256.28亿元下降到人民币20,957元百万。在纵向比较方面,基金的汽车分配比率从上一季度的2.33%下降至2.00%。在横向比较方面,汽车配置比例在神湾一流产业中排名第13位。与此同时,汽车配置的比例已经从上一季度的0.28%的低点变为0.66%的低点。在业界排名第9。从该基金的重量级股票的角度来看,该基金更喜欢具有良好流动性的行业领导者。在股票市值排名前20位的公司中,乘用车和汽车零部件的股票市值份额分别增长了3.72%和3.27%。与此同时,有12家公司的市值超过100亿元人民币。

国联证券分析师马保德表示,目前行业下滑,市场分化加剧,供给侧改革自发实施,有利于长远行业的健康发展。这也是一个关注并在行业细分中发挥主导作用的好机会。就目标而言,我们继续看好低价值,高度灵活的股票,如长安汽车和长城汽车;重型钢板具有很强的防御性能,并继续推荐潍柴动力,这是该标准的核心部分;建议零件和组件注意万里扬,精密锻造技术和银。回合股票和其他目标。

国信证券最新的深度报告认为,中国传统汽车产业正处于从成熟到成熟的过渡阶段。在这个阶段,国内汽车行业有四个特征:产能过剩,持股增加,销售增长放缓,以及更快的差异化,这对于理解和把握汽车行业的投资机会至关重要。在渐进的市场逻辑下,我们推荐具有强大模块性的整车行业的领导者;产品升级和客户升级的高品质零部件企业(特别是进入合资企业的外国供应链)。在股票市场的逻辑下,推荐五个细分市场:第一,汽车测试及其产业链的使用,主要是指强制性年度检查,包括车辆安全测试,环境测试和综合测试。目前,行业集中度较低。行业领先公司的领先业绩更高;二是维护,目前行业集中度低;第三是汽车金融;主要包括汽车贷款,汽车保险等;四是二手车交易;五是停车服务,停车设备周边市场停车服务等。